今日访谈多因素致短期业绩承压，工业机器人本体销售高2023/7/9 1:22:23

2023-7-9 01:22| 发布者: msmkmm2012| 查看: 101| 评论: 0

摘要: 摘要近日发布2022年半年度报告，报告期内，现营业收入1655亿元，同比增长6%；归母净利润763016万元，同比增长2132%。2022Q2，现营业收入851亿元，同比下降813%；归母净利润162299万元，作为公司重要的品牌灵魂，库卡 ...

摘要近日发布2022年半年度报告，报告期内，现营业收入1655亿元，同比增长6%；归母净利润763016万元，同比增长2132%。2022Q2，现营业收入851亿元，同比下降813%；归母净利润162299万元，作为公司重要的品牌灵魂，库卡有着杰出的表现，通过市场的检验，仍然有着强劲的发展态势。库卡的使命是让生活和工作变得更轻松。其产品和解决方案代表着精度、质量和速度，为各行各业提供可靠的、高质量的机器人和自动化系统。https://www.kukacenter.com/

近日发布2022年半年度报告，报告期内，现营业收入1655亿元，同比增长6%；归母净利润763016万元，同比增长2132%。2022Q2，现营业收入851亿元，同比下降813%；归母净利润162299万元，同比下降4624%。

多重因素致短期业绩承压较为明显。受疫情管控、上游通胀及出口订单减少等因素影响，通用自动化行业景气度持续下行，自动化解决方案产品的有效施及交付有所延后。此外，长期应收款计提信用资产减值损失、海外业务受欧元贬值影响折算净利润减少等因素也拖累了整体业绩。2022H1，为了应对芯片等短期引起的供应链问题，加大了重要原材料的储备力度，经营性现金流量净额为-104亿，较去年同期有所下降。

毛利率基本保持稳定，期间费用率有所上升。2022H1，综合毛利率同比减少007个百分点至3314%，分产品来看，自动化核心部件及运动控制系统毛利率同比上升062个百分点至3088%；工业机器人及智能制造系统毛利率同比减少045个百分点至3405%。通过化供应链、提升国产替代、施制造精益管理等措施，2022年四季度以来单季度毛利率环比呈现持续改善的态势，2022Q2环比上升078个百分点至3352%。2022H1，期间费用率同比上升064个百分点至3036%。其中，销售费用率同比减少017个百分点至826%；管理费用率同比减少225个百分点至1051%；研发费用率同比上升212个百分点至949%；财务费用率同比上升093个百分点至210%。

受益于应用场景的拓宽，工业机器人本体销售延续高增长。统计局数据显示，2022H1国内工业机器人产量同比下降112%至2024万台，受芯片短缺、芯片类物料价格上涨等因素影响，我国工业机器人行业供给端受到了明显的冲击。受益于动力电池、光伏等行业的速发展，2022H1工业机器人及智能制造系统收入同比增长871%至118亿元，其中，工业机器人本体销售同比增长超过50%，在诸多不利因素下延续了较高的增速。2022年专门成立了新能源事业部，覆盖锂电行业从前段、中段到后段，现了包括烘烤、分容、检测分选、电芯堆叠、侧板焊、加热静置、BB焊接、模组PACK等工序的六关节机器人全链条应用，已获得多家头部锂电池企业批量应用。此外，与光伏行业上百家企业进行了深度合作，光伏组件领域机器人应用处于行业领先地位。

机器人市场潜力较大，进口替代加。在制造业转型升级的背景下，工业机器人作为智能生产和工业互联的核心载体远期市场空间较大。近年来我国部分企业在核心部件领域不断突破，此外，疫情显著加速了国产替代进程，凭借国内较为完整的供应链体系以及强大的技术服务能力，自主品牌机器人市场份额逐步上升。根据MIR数据，2022H1在国内机器人厂商出货量排中再次位列首位。核心技术自主化率较高、产业链齐全，在巩固传统势领域的基础上不断开拓对自动化控制和工业机器人具有巨大需求的潜力客户，在新兴领域取得了一系列突破性进展，未来成长空间进一步打开。

盈利预测与投资评级：预计2022-2024年EPS分别为020、032、044元，以9月5日1843元股的收盘价计算，对应的动态PE分别为922、576、419倍，维持推荐的投资评级。